پیوندهای مفید
آمار
| تعداد نشریات | 21 |
| تعداد شماره‌ها | 670 |
| تعداد مقالات | 9,736 |
| تعداد مشاهده مقاله | 69,270,598 |
| تعداد دریافت فایل اصل مقاله | 48,554,941 |
آزمون پرش و تخمین اندازه و میزان احتمال وقوع پرش در بازار سهام با استفاده از مدل‌های تلاطم تصادفی | ||
| مدلسازی اقتصادسنجی | ||
| دوره 7، شماره 1 - شماره پیاپی 25، خرداد 1401، صفحه 71-96 اصل مقاله (5.9 M) | ||
| نوع مقاله: مقاله پژوهشی | ||
| شناسه دیجیتال (DOI): 10.22075/jem.2022.25338.1662 | ||
| نویسندگان | ||
| علیرضا نجارپور1؛ مجتبی رستمی* 2 | ||
| 1دانشجوی دکترای مالی دانشگاه اصفهان | ||
| 2محقق پسا دکتری، صندوق ملی حمایت از پژوهشگران و فناوران کشور | ||
| تاریخ دریافت: 02 آذر 1400، تاریخ بازنگری: 02 خرداد 1401، تاریخ پذیرش: 03 خرداد 1401 | ||
| چکیده | ||
| یافته‌های جدید نشان می‌دهند که مدل‌های محاسبه تلاطم با مولفه پرش موفق‌تر از مدل‌های بدون مولفه پرش در مدلسازی حقایق تلطیف شده در مورد بازار سهام عمل می‌کنند. در این پژوهش بر نقش پرش در بازده شاخص کل بازار بورس اوراق بهادار تهران از ابتدای روز معاملاتی 1396 تا آخرین روز معاملاتی 1399 تمرکز شده است. رویکرد تجربی که برای این منظور استفاده شده است با روال معمول تخمین پارامترها و انجام آزمون‌های تشخیصی متفاوت است. در این رویکرد زمان‌های پرش، اندازه پرش به همراه تلاطم برآورد می‌گردند. این رویکرد تصویری پویا از نقش این عوامل ارائه می‌دهد و برای تحلیل دوره‌های فشار بازار مفید است. نتایج آزمون وجود پرش با استفاده از فاکتور بیزی نشان دهنده برتری مدل تلاطم تصادفی با مولفه‌های پرش و اثر اهرمی (SVLJ) بر سایر مدل‌هاست. نتایج تخمین مدل SVLJ نشان می‌دهد که تنها دو پرش در بازده شاخص کل با احتمالی بین 015/0 و 02/0 در فاصله زمانی داده‌های این پژوهش روی داده است و شش پرش با احتمال بیشتر از 01/0در بازده روی داده است. با این وجود، مولفه پرش تا 75/15% از تغییرات بازده را در بر می‌گیرد که در نتیجه عدم لحاظ آن در مدلسازی به نتایج نادرستی در اندازه‌گیری تلاطم و ریسک منجر خواهد شد. این موضوع از آن جهت با اهمیت است که تعیین سهم پرش‌ها در دوره های تنش بازار بسیار مهم است. زیرا ریسک پرش در بازده معمولاً نمی‌تواند پوشش داده شود و سرمایه‌گذاران ممکن است برای تحمل این ریسک‌ها، صرف ریسک زیادی را مطالبه کنند. | ||
| کلیدواژه‌ها | ||
| تلاطم تصادفی؛ پرش؛ روش‌های بیزی؛ شاخص کل؛ اثر اهرمی | ||
| عنوان مقاله [English] | ||
| Jump test and Estimate the Size and Probability of Jump in the Stock Market Using Stochastic Volatility Models | ||
| نویسندگان [English] | ||
| Alireza Najjarpour1؛ Mojtaba Rostami2 | ||
| 1Phd Student of Finance ,Faculty of Administrative Science and Economics, University Isfahan | ||
| 2Postdoctoral Researcher, Iran national science found | ||
| چکیده [English] | ||
| New findings show that volatility models with jump component are more successful than without jumping models in modeling stylized facts about the stock market. This study focuses on the role of jump in the return of the total index of Tehran Stock Exchange from the beginning of the trading day 1396 to the last trading day 1399. The empirical approach used for this purpose is different from the usual procedure for estimating parameters and performing diagnostic tests. In this approach, jump times, jump size and volatility are estimated. These estimates provide a dynamic picture of the role of these factors and are useful for analyzing periods of market pressure. The results of the jump existence test using Bayesian factor show the superiority of the stochastic volatility model with jump component and leverage effect (SVLJ) over other models. The results of estimating the SVLJ model show that only two jumps in the total index yield occurred with a probability between 0.015 and 0.02 in the time interval between the data of this study and six jumps with a probability greater than 0.01 occurred in the return. However, the jump component accounts for up to 15.75% of the efficiency changes, which, if not included in the modeling, will lead to inaccurate results in volatility and risk measurements. This is important because it is important to determine the share of jumps in periods of market stress, as the risk of a jump in returns usually cannot be covered, and investors may need to risk premium to bear these risks. | ||
| کلیدواژه‌ها [English] | ||
| Stochastic Volatility, Jump, Bayesian methods, Total index, Leverage effect | ||
| مراجع | ||
|
| ||
|
آمار تعداد مشاهده مقاله: 804 تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 499 |
||